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无缝钢管2019年上半年市场回顾及下半年展望

作者:BBIN 发布于:2019-11-22 15:45 点击量:

  上半年无缝管整体表现和主流品种大相径庭,盲目新增产能所致的产能过剩正侵蚀着无缝钢管产业的生存空间。展望下半年,无缝管行业将面临什么挑战和机遇?企业又将以什么方式对冲风险?

  2019上半年各大钢材品种表现总体来说并不算差,据统计,HRB40020mm螺纹钢全国均价2019年1月2日报3940元/吨,截至2019年6月14日价格报4036元/吨,价格小幅上涨96元/吨,期间价格涨跌互现。然而无缝管的表现则并不如人意,据Mysteel统计:无缝管108*4.5mm全国均价2019年1月2日报4878元/吨,截至2019年6月14日价格报4746元/吨,无缝管价格在上半年累计下跌132元/吨。国内无缝管的表现如此低迷,和主流品种表现大相径庭,那么2019年下半年行情又将如何演绎?笔者将对无缝钢管基本面的情况进行一定解析,并以此一探后市行情。

  管厂成本方面:以无缝管主产地山东(调坯轧材企业)为基础来核算,管坯到无缝管的加工成本在500元/吨左右,2019年6月15日临沂瑞钢联108*4.5mm无缝管和鲁丽20#钢坯的价差在470元/吨。从2018年12月(2018年11月那一轮叠加结束后)开始到当前,临沂瑞钢联108*4.5mm无缝管和鲁丽20#钢坯的价差经核算平均值是501元/吨。价差同比下降130元/吨。从数据来看,上半年无缝管厂家一直受到成本带来的压制,情况比较严重。

  笔者认为管坯及无缝管价差牢牢守在500元/吨附近的主要还是市场竞争导致,近期山东与江苏管坯的价差表现异常即可侧面印证。据Mysteel数据显示:2019年6月18日,山东鲁丽钢铁20#:Φ50-130mm管坯价格报3660元/吨、江苏东方特钢20#:Φ40-130mm管坯价格报3720元/吨,价差为60元/吨,同比降低170元/吨,且从4月底开始两者价差就开始呈现递减态势(山东管坯价格跌价过程中维持高位,江苏管坯持续下跌)。按照经验值来看,山东、江苏管坯的价差在200元/吨附近为正常水平。管坯价差的异常化可以说是有意为之,2018年以来产能释放加速,部分山东的钢厂自行生产无缝管,为有利市场竞争,进行了对管坯挺价、无缝管压价的政策,因此导致了山东、江苏管坯价差的异常化。

  另一方面,由于成本的压制,竞争白热化等原因,短流程无缝管企业(以Mysteel调研山东管厂产量数据为主)出现了避让性的限产、停产计划。据Mysteel 钢管研究小组统计:6月14日(2019年)管厂产量(山东样本企业)为80600吨,环比下降了5.06%,临沂、聊城等主要产区停限产情况从数据线体现看来是比较严重的。

  从Mystee调研的山东管厂库存数据来看,即使在限产、停产的情况下,管厂库存仍难以下降,山东管厂库存一直处于较高水平。据Mysteel数据显示:6月14日山东管厂统计库存20.95万吨,同比增46.50%,环比增9.57%,因此山东无缝管厂仍然面临较大的压力。

  正因山东管坯价格一直高企,这也造成了山东管厂管坯采购积极性变差、且其他地区低价管坯补充替代、管厂降低产量减少管坯采购。最终山东管坯钢厂库存出现了如下情况:6月10日山东优特钢厂棒材总库存33.39万吨,较上周增加4.47万吨,环比增加15.46%,较去年同期增加15.19万吨,同比增加83.46%,且同比增幅持续攀升。山东优特钢厂总库存已经连续11周呈现上涨态势,当前库存创2017年4月24日以来的新高。笔者预判,就2019年6-7月份而言,山东管坯的库存压力将倒逼钢厂进行降价,届时无缝管企业的利润情况将有一定情况改善。

  综合以上因素,其实问题的根源还是无缝管产能释放过度导致的产能过剩。据Mysteel调研数据显示:2018年无缝管产量约2800万吨,2018年新增的产能预计达到接近300万吨。若按计划,预计2019年新增产能有将近400万吨。但是由于市场竞争恶化,因此有不少新增产线项目搁置,实际数据需要打折。2019年新增产能主要在鲁丽的四条机组,因此测算2019年上半年无缝钢管新增产能预计在200-250万吨。无缝管产能过剩的基本面情况依旧显著,且产能过剩集中表现在普管(20#材质)市场。

  据海关数据显示:1-4月无缝钢管出口总计145.61万吨,同比增长23.8%;1-4月无缝钢管进口总计4.55万吨,同比降低28.9%;1-4月净出口总计141.06万吨,同比增长26.8%。2019年得益于出口价格下降等因素,无缝钢管净出口情况得到明显好转,2019年出口均价从1478.06美元/吨降至1238美元/吨,降低240.06美元/吨,降幅16.2%。预计今年无缝钢管上半年净出口量较去年有20-25%的增长幅度,全年预计无缝钢管预计净进口量增长有望超过25%。

  数据显示,全国4月份天然气产量为140.8亿立方米,环比下降6.51%,同比增长9.23%; 2019年天然气管道里程增长预计在9.8%左右,2019年全年天然气所需无缝钢管量或将小幅增长。

  4月份原油产量1571.1万吨,环比下降5.02%,同比增长1.3%;2018年原油管道所需无缝钢管量约为200万吨,2019年天然气管道里程增长预计在6.7%左右。因此核算下来原有管道所需无缝钢管量也将有一定增量。

  综上所述,预计短期内由于管坯库存压力较大,价格存在一定下行空间,无缝管厂利润或将有所改善,但长期来看对于无缝管生产企业不过是杯水车薪。展望下半年无缝钢管的产能过剩的压力难以缓解,行情也会因此受到较大打压,预计下半年Mysteel统计108*4.5mm全国汇总价格将在4650元/吨到4800元/吨之间震荡运行,整体呈现旺季小幅上行,淡季承压下跌的震荡下行趋势。另一方面,2019年无缝钢管在天然气、原油等方面的用量稍有增长,但这类型无缝管需求对厂家提出更高的要求,因此也呼吁无缝管行业应该着力提升自身品牌、技术及服务能力,避免低质化的竞争。

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